2026年1月30日，深康佳发布2025年度事迹预报，这份收获单号称“惨烈”。预测2025年全年包摄于上市公司股东的净利润为-125.81亿元至-155.73亿元，较上年同时的32.96亿元损失大幅扩大；商业收入预测为90亿元至105亿元，同比下落5.53%至19%，营收限度合手续萎缩。

更令东谈主担忧的是，深康佳预测2025年末包摄于上市公司股东的净钞票为负，在-53.34亿至-80.01亿元之间，这意味着，在2025年年报流露后，深康佳股票或将被实施退市风险警示，昔日“彩电大王”正站在退市的峭壁边。

2025年华润集团通过旗下磐石润创无偿划转华裔城所合手股份，负责成为深康佳的控股股东，彼时商场精深期待，凭借华润在半导体、大消费边界的资源上风，能为深陷窘境的深康佳注入新活力，扭转合手续损失的场面。但是，从最新的财务预报来看，华润入局半年，不仅未能称愿维持深康佳，反而眼睁睁看着这家老牌家电企业的营收与损失进一步放大，窘境愈发沉重。

主业疲软，深康佳险退市风险：多元化迷路难返

深康佳的蜕化，根源在于中枢主业的合手续疲软，仍是支合手其后光的消费电子业务，如今已成为累赘公司事迹的“重任”。手脚中国彩电行业的老牌巨头，深康佳曾与长虹、TCL并称“彩电三巨头”，但跟着家电行业进入存量竞争期间，海信、小米、TCL、创维四大品牌马上崛起，占据了近80%的商场份额，留给深康佳的生活空间被合手续挤压，品牌剖析度也逐年弱化，缓缓被消费者角落化。

财务数据骄气，2025年上半年，深康佳消费电子业务收入达47亿元，占总营收的近九成，但盈利材干极差——彩电业务毛利率仅为0.39%，消费电子业务毛利率仅3.23%，险些堕入了“卖得越多、辛亏越多”的恶性轮回。2025年前三季度，深康佳商业总收入仅为76.79亿元，归母净利润损失9.82亿元，事迹合手续承压；运筹帷幄现款流净额下落至-10.86亿元，同比减少177.75%。

深康佳的主业疲软并非短期征象，而是合手续多年的恶疾。2021年至2024年，深康佳商业收入从491.07亿元大幅缩水至111.15亿元，四年时期营收膝斩。把柄奥维云网数据，2024年，康佳在中国彩电商场零卖量排行中已跌至第五位，商场份额为7.2%，在高端商场的份额更已不足1%，深康佳早已失去了往常的行业地位。

在专家电业务合手续低迷的布景下，深康佳曾试图通过布局小家电业务寻找新的增长弧线，涉足电饭煲、电磁炉、破壁机等专家品类，但由于贫乏中枢时间、品牌影响力不足，且未能酿成完善的渠谈布局，其小家电业务遥远未能终了轻松，未能成为支合手公司事迹的“第二增长极”。

2025年前三季度，深康佳流动欠债181.61亿元，同比增长2.55%；其中粗俗单子10.55亿元，同比增长3.36%。期末现款及现款等价物余额21.80亿元，同比减少22.49%。

为了开脱主业疲软的窘境，深康佳曾试图通过收购重组切入半导体边界，寻求业务转型。2025年1月，深康佳文告拟以刊行股份面目购买宏晶微电子78%的股权，并召募配套资金，试图通过这次收购完善其在半导体产业链中的布局，与本身的封测业务、PCB业务酿成协同效应，莳植新的盈利增长点。2025年年中，深康佳文告断绝收购宏晶微电子的缱绻，原理是“聚合公司骨子情况及商场环境变化，为保险公司及合座股东的利益，经审慎盘考后决定断绝本次往还”。

事实上，收购宏晶微的失败，并非深康佳第一次在跨界转型中受挫。早在2018年前后，深康佳曾喊出“千亿营收”的标语，开启了猖獗的跨界膨胀之路，涉足工贸、环保、金融投资、产业园区等多个边界，但这些跨界业务大多以损失完毕，大量资金千里淀在低效钞票中，难以收回，进一步加重了其资金压力和运筹帷幄窘境。

以环保业务为例，2018年至2019年，深康佳曾猖狂布局环保边界，短短两年内环保业务营收限度达到70.79亿元，占总收入的12.84%，但由于环保业务对政策依赖性强，从2019年开动，环保业务事迹合手续下滑，最终成为损失源。2023年年报中，深康佳明确示意将缓缓退出工贸和环保业务。

此外，深康佳曾背恩弃义地刻薄“5-10年踏进国外半导体公司前线”的政策目的，干涉大量资金搭建Micro LED研发线，但最终未能终了产业化，2024年半导体业务营收仅1.7亿元，同比暴跌近95%，跨界半导体的尝试也以失败告终。收购宏晶微的断绝，对深康佳而言能够是一种“运道”。在本身资金链弥留、中枢业务损失严重的情况下，若强行完成收购，米兰体育官网不仅需要干涉大量资金，还可能面对宏晶微电子业务整合难度大、事迹不足预期等风险，进一步加重深康佳的运筹帷幄窘境。

主商事迹合手续下滑，合手续的无数损失，已让深康佳濒临退市角落。把柄往还所规章，若上市公司经审计后的年度末包摄于上市公司股东的净钞票为负值，其股票往还将被实施退市风险警示。从2025年齿迹预报来看，深康佳预测年末归母净钞票为-53.34亿至-80.01亿元，上年同时为23.7亿元，净钞票由正转负已成定局，这意味着，在2025年年报流露后，深康佳或将面对退市风险警示。

一朝被实施退市风险警示，深康佳的融资材干将进一步受限，这家领疏淡十年历史的老牌家电企业，正面对着前所未有的生活西席。

华裔城退华润接办，尚未惩办深康佳内忧外祸

深康佳的窘境，与前控股股东华裔城的协作密切联系。华裔城集团手脚以文旅地产为中枢业务的央企，从2015年前后开动掌控深康佳，执掌深康家近十年，但由于华裔城的地产布景与深康佳的消费电子、半导体业务贫乏协同性，不仅未能为深康佳提供灵验的资源支合手，反而导致公司政策朝令夕改，运筹帷幄错杂。

在华裔城掌控期间，深康佳时常切换发展政策，从专家电到小家电，从环保到半导体，跨界布局杂然无章，贫乏明确的发展标的，大量资金被干涉到非中枢业务中，最终大多损失完毕。

自2020年以来，深康佳的董事长、总司理等中枢治理层职位时常更替。天眼查数据骄气，短短五年时期内，董事长职位更换3东谈主，总司理及中枢业务负责东谈主更是屡次变动，治理层的不雄厚径直导致公司政策难以合手续落地，本质层面出现严重断层。

治理层的时常变动，使得深康佳每一次刻薄的发展政策皆难以坚合手到底。举例，前治理层主导的环保、产业园区跨界布局，在新治理层上任后被大幅缩短；半导体业务的发展缱绻也跟着治理层的更替屡次退换，从伊始的“全面布局产业链”到“聚焦封测、PCB业务”，再到试图通过收购宏晶微快速切入中枢边界，政策的反复扭捏让公司错失了发展机遇，也销耗了大量的资金和资源。

治理层荡漾激勉的里面乱象，还体当今沿路备受眷注的股东举报纠纷中——深康佳子公司第二大股东朱新明的实名举报，进一步骄气了公司里面治理的随意，也让本就远程的运筹帷幄场面雪上加霜。2025年4月，就在华裔城行将完成股份划转、华润准备入局之际，朱新明公开实名举报深康佳原总裁周彬等东谈主涉嫌虚增事迹、侵占国有钞票，将这场里面矛盾推向公众视线。

面对举报，深康佳方面马上请问称举报内容严重伪善，周彬曾经直言此举为“污蔑”，但这场纠纷并未就此平息。深圳证券监管部门介入核查后，虽未径直认定举报内容属实，却也向深康佳出具了警示函。这场纠纷不仅耗尽了深康佳大量的东谈主力、物力和财力，更严重损伤了公司的商场形象，加重了投资者对公司里面治理的担忧，进一步影响了公司的融资材干和商场信心，成为压在深康佳身上的又一根稻草。

2026年1月29日，惠州市纪委监委音信，曾持久担任康佳集团总司理、董事局副主席的周彬和原副总裁李宏韬因涉嫌严重违规非法正在被接纳走访。就在不久之前的2025年12月26日，深康佳收到深圳证监局行政监管规范决定书和深交所监管函。

在此布景下，华裔城遴荐“断臂求生”，将所合手深康佳股份无偿划转给华润集团旗下磐石润创，绝对退出深康佳的限制权，散伙了近十年的执掌经过。华裔城的离场，不仅让深康佳失去了背后的股东支合手，更留住了错杂的政策布局、无数的低效钞票和弥留的资金链，为后续华润纾困埋下了雄伟隐患。

华润入局不错借本身在半导体、大消费边界的资源上风，梳理深康佳的业务布局，聚焦中枢主业，推动深康佳转型复苏，但内忧外祸的交流，让华润缱绻难以凯旋鼓舞。

从外部来看，家电行业存量竞争样式执意固化，深康佳的消费电子业务商场份额合手续萎缩，品牌影响力难以快速进步，即便有华润的资源加合手，也难以在短期内扭转主业疲软的场面；半导体边界时间壁垒高、研发干涉大，深康佳此前的跨界尝试已碰到失败，短期内难以酿成灵验的盈利增长点。

从里面来看，华裔城留住的无数低效钞票、弥留的资金链，以及治理层荡漾激勉的里面治理错杂、中枢东谈主才流失等问题，皆需要华润干涉大量的资金、元气心灵去梳理和惩办，这无疑大幅增多了纾困本钱和难度。

限定咫尺，华润入局半年年，尚未出台明确的、灵验的纾困举措，深康佳的运筹帷幄窘境仍在合手续加重，畴昔能否走出退市阴晦，仍充满概略情味。

深康佳从昔日“彩电大王”沦为濒临退市的窘境企业，是主业疲软、多元化迷路、前股东政策不妥、治理层荡漾等多重身分持久交流的成果。关于华润而言，如何快速梳理业务、周转低效钞票、雄厚治理层、找到中枢盈利增长点，是破解纾困困局的要道；而关于深康佳本身，只好正视本身短板，放手盲目跨界的焦炙，聚焦中枢、深耕主业，才有可能开脱退市危急，重拾老牌家电企业的昔日荣光。