21 世纪经济报道特约记者 庞华玮

今年 1 月 12 日，中国跨境 ETF 市场迎来历史性时刻——总规模首次突破万亿元大关，达到 10025 亿元。

尽管随后市场波动使这一数字略有回调，但截至 2026 年 1 月 20 日（下同），全市场跨境 ETF 规模仍高达 9903.82 亿元。

自 2021 年以来，跨境 ETF 市场实现了惊人的跨越式增长。一系列数据揭示了其爆发轨迹：产品数量从 24 只激增至 208 只，增长 7.67 倍；份额从 236.55 亿份跃升至 9532 亿份，增长 39.30 倍；规模从 352.36 亿元飙升至近万亿元，增长 27.11 倍。

（资料图）

跨越发展

" 2025 年至今，跨境 ETF 市场规模增幅已突破 100%，成为资本市场最为瞩目的焦点之一。"排排网财富公募产品运营曾方芳表示。

格上基金数据显示，跨境 ETF 自 2021 年起持续高速增长，年均复合增长率超过 80%。截至 2026 年 1 月 20 日，全市场跨境 ETF 总规模达​ 9903.82 亿元。

Wind 数据显示，仅 2025 年一年，跨境 ETF 规模就从 2025 年初的 4240.17 亿元跃升至年末的 9308.60 亿元，涨幅达 119.53%。

进入 2026 年，这一增长势头依然强劲。数据显示，截至 1 月 20 日，跨境 ETF 总规模较年初增长了 594.81 亿元，增幅达到 6.39%。其中，港股主题 ETF 成为资金流入的主要方向。

港股通非银 ETF 净流入 66.89 亿元，港股通互联网 ETF 净流入 60.44 亿元，恒生科技 ETF 净流入 31.53 亿元。港股通创新药 ETF、港股通科技 ETF、恒生科技 ETF 天弘等产品均获得超过 20 亿元的资金净流入。

随着市场持续扩容，跨境 ETF 的只数和份额保持着快速向上的趋势。截至 2026 年 1 月 20 日，我国跨境 ETF 数量为 208 只，份额为 9532 亿份，今年以来分别增长了 2.97%、3.37%。

而 2025 年全年，跨境 ETF 的数量从 137 只增长至 202 只，增幅为 47.45%；份额则从 4948.63 亿份增长至 9221.47 亿份，增幅达 86.34%。

头部格局

跨境 ETF 市场的头部效应日益凸显。

格上基金数据显示，当前市场格局高度集中，前五大管理人华夏、富国、华泰柏瑞、易方达、工银瑞信合计占据超过 60% 的市场规模。

从单只产品规模来看，富国基金旗下的港股通互联网 ETF 以 894 亿元的规模领跑市场，华夏恒生科技指数 ETF 以约 524 亿元的规模紧随其后。

华泰柏瑞基金和易方达基金旗下的相关产品规模也均突破了 400 亿元大关。目前市场上共有 25 只跨境 ETF 规模超过百亿元，而在 2025 年初，这一数字仅为 11 只。

托合江指出，跨境 ETF 发展最快的产品类型为主题与行业指数 ETF，港股通互联网、港股通创新药等主题指数 ETF 增长快速。

曾方芳指出："当前跨境 ETF 头部效应显著，恒生科技、互联网等为代表的港股主题 ETF 占据主导地位。"

"在细分赛道中，港股科技类与创新药类跨境 ETF 表现尤为亮眼，资金净流入持续领先，发展势头最为迅猛。"曾方芳说。

高速发展背后

业内人士认为，居民财富积累、人民币国际化、港股科技赛道强劲表现及全球资金配置多极化趋势共同催生了跨境 ETF 高速发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，跨境 ETF 快速发展，主要因为投资海外的渠道不多，加上海外市场特别是美股表现较好，吸引了跨境 ETF 的发展。

他同时提醒："近几年，跨境 ETF 发展很快，规模上升迅速，这和港股美股估值走得比较好有关，很多跨境 ETF 涨幅也比较大，甚至产生了很高溢价，而这些高溢价产品存在一定的投资风险。"

曾方芳分析指出，驱动跨境 ETF 高速发展的核心因素包括三个方面：首先，居民财富的持续积累与人民币国际化进程共同催生了多元化配置需求，而产品创新进一步降低了参与门槛；其次，港股市场在人工智能、创新药等前沿科技赛道表现强劲，吸引了大量资金积极布局；另外，全球资金配置呈现多极化趋势，叠加互联互通机制的日益完善，使跨境 ETF 成为境内资金合规"出海"及国际资本配置中国资产的重要通道。

托合江认为，跨境 ETF 快速发展的驱动力来自居民全球化资产配置需求持续释放，海外核心资产回报表现强劲等因素吸引资金流入，同时新的跨境 ETF 丰富产品条线也起了促进作用。

对于跨境 ETF 未来趋势，业内人士均认为仍有很大发展空间。

国元证券认为，未来跨境 ETF 可能围绕区域拓展、主题深耕、策略创新三个方向展开。区域上，有望从港股、美股为主的成熟市场向巴西、印度、中东、东南亚等新兴潜力市场拓展，捕捉能源转型、产业链转移、人口红利等差异化增长机遇。主题上，可能细分至全球半导体、AI、新能源等产业链核心标的，填补单一市场覆盖空白；策略上，可能拥抱 Smart Beta，例如全球红利、全球成长、全球风险平价等产品。

托合江认为，跨境 ETF 未来发展趋势指向主题化、全球化。格上基金数据显示，2025 年以来新发跨境 ETF 中，​主题类 ETF 规模占比超 60% ​。当前恒生科技 ETF 规模达到 1956.86 亿元，港股通互联网 ETF 规模达到 1145.76 亿元。

托合江指出，跨境 ETF 产品投资区域从港股、美股，正在向其他市场拓展，例如韩国、日本、东南亚、巴西等。其建议投资者基于自身投资需求进行多元化资产配置。

展望未来，曾方芳认为，跨境 ETF 市场有望在规模上持续扩容，覆盖区域将逐步向新兴市场拓展。产品形态也将进一步丰富，从宽基指数向细分主题深化，并逐步延伸至债券、商品等多元资产类别，为投资者提供更全面、更精细的全球配置选择。

针对港股 ETF 市场的发展前景，一位基金经理分析认为，港股作为外资布局中国资产的"桥头堡"，与海外流动性关联度较高，在中美宽松周期形成共振的背景下，有望支撑港股流动性持续保持充沛。